Walter Zeman kam 1945 vom FC Wien zu Rapid und wurde schnell zum Stammtorhüter, verdrängte dabei seinen starken Konkurrenten Josef Musil. Mit seinen spektakulären Paraden schaffte er es auch bald ins österreichische Nationalteams, in dem er 1945 beim 4:1-Sieg über Frankreich debütierte.Der ehemalige Leichtathlet zeichnete sich besonders durch seine Sprungkraft aus. "Panther von Glasgow" und "Tiger von Budapest" waren Beinamen, die er nach besonders herausragenden Leistungen gegen Schottland und Ungarn erhielt. Bis 1961 blieb der "Tiger" Rapid treu und errang in dieser Zeit acht Meistertitel. 41 Mal hütete er das Tor der Nationalmannschaft. 1950 wurde er als erster Fußballer zu Österreichs "Sportler des Jahres" gewählt, 1953 in die FIFA-Weltauswahl zum Spiel gegen England einberufen.

Bei der WM 1954 musste er aufgrund einer Verletzung Kurt Schmied den Vortritt lassen. Nachdem dieser im 7:5 gegen die Schweiz im Viertelfinale einen Sonnenstich erlitt, musste der noch nicht 100%ig fitte Zeman im Halbfinale gegen den späteren Weltmeister Deutschland ins Tor und verlor mit Östereich 1:6. Nach der WM verlor er vorübergehend auch bei Rapid seinen Stammplatz, eroberte diesen wieder zurück und beendete 1961 nach mehr als 15 Jahren und über 250 Bewerbspielen seine aktive Karriere schließlich in Salzburg beim SAK. Danach arbeitete er noch einige Jahre als Nachwuchstrainer bei Rapid, ehe er sich in seinen letzten Jahren ins Privatleben zurückzog. Am 8. August 1991 starb Walter Zeman in Wien.